兴业证券认为，食品饮料行业底部基本确立，期待拐点兑现。食品饮料行业供需底部区间相对明确，同时考虑宏观环境和市场博弈的不确定性，仍延续此前“分歧中见底，博弈中前行”的观点，2025年食品饮料板块曲折寻底，2026年有望拐点兑现。分子板块看：1）白酒确定性前置：当前白酒行业已进入结构性触底阶段，安全边际充足；2）大众品食品：2026年下半年关注弱通胀预期下需求+情绪的修复，涉及餐饮链（速冻、调味品）、啤酒；景气度持续的零食、饮料仍是板块表现平淡下的机会点；成本周期翘尾效应下乳品、调味品仍具备业绩弹性。
万联证券认为，预计2026年食品饮料行业以筑底和修复为主线，同时由于需求复苏、成本改善和行业分化，存在结构性的投资机会，建议关注：1）在高景气功能饮料赛道具备竞争优势的软饮料龙头；2）需求复苏、成本改善的速冻食品、啤酒、调味品、乳制品、零食龙头；3）渠道库存有望在2026年完成去化、低估值+高股息的白酒龙头。
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